芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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